L'AMF a publié son rapport sur la gestion pour le compte de tiers en 2009.

L'année 2009 est une année contrastée pour le secteur de la gestion d'actifs qui a vu se prolonger les effets de la crise au cours du premier semestre tandis qu'un début de reprise s'est amorcé au second. Si le nombre de sociétés de gestion existantes est quasiment stable, les effectifs sont en légère diminution.

La nette progression des encours sous gestion (+ 12 %) ne s'est pas traduite par une hausse du chiffre d'affaires qui apparaît en recul de 8 %. Au final, le résultat d'exploitation reste stable mais la rentabilité progresse avec une marge d'exploitation en augmentation de 2 points.

Acteurs et effectifs
Le nombre total de sociétés de gestion s'établit en légère baisse avec 567 sociétés en 2009, contre 571 en 2008. Cela s'explique à la fois par un volume significatif de retraits d'agrément tandis que le nombre de créations de société de gestion a marqué le pas avec 25 agréments initiaux délivrés en 2009. Le rythme de création des sociétés de gestion, très faible sur le premier semestre 2009, s'est redressé, dès le second semestre, pour renouer avec ses niveaux habituels.

Les 567 sociétés de gestion sont très différenciées en termes de taille, d'activité et de cible de clientèle.

Les sociétés entrepreneuriales c'est-à-dire détenues par des personnes physiques représentent plus de la moitié des sociétés de gestion et ne représentent que 5% du total des encours sous gestion. À l'inverse, 1/3 des sociétés de gestion sont des filiales d'établissements de crédit et concentrent près des 2/3 des encours sous gestion.

Les effectifs des sociétés de gestion de portefeuille sont en léger recul en 2009 (- 1,2 %), avec 14 852 personnes au 31/12/2009 contre 15 034 au 31/12/2008. D'une manière générale, les sociétés ont procédé à une contraction de leur personnel, y compris du nombre de gérants financiers, et ont poursuivi l'externalisation de certaines tâches et fonctions « support ». Les 3/4 des sociétés de gestion de portefeuilles ont un effectif inférieur à 20 collaborateurs. Dans le même temps, les 27 établissements gérant plus de 15 milliards d'euros regroupent à eux seuls plus de 41 % des effectifs.

Encours
L'année 2009 est celle de la reprise de la croissance des encours après une baisse significative en 2008.

Au 31/12/2009, la hausse s'établit ainsi à 12%, tant en gestion sous mandat qu'en gestion collective, établissant à cette occasion un record historique avec 2 533 milliards d'euros d'actifs sous gestion (2 816 milliards d'euros, y compris OPCVM nourriciers et OPCVM investis par les mandats).

Chiffre d'affaires - Résultat d'exploitation - Rentabilité. - Cette progression des encours ne s'est cependant pas traduite directement par une progression du chiffre d'affaires des sociétés de gestion de portefeuille (- 8%), le secteur ayant été pénalisé par un effet de base défavorable consécutif à la baisse des encours sur le second semestre 2008 et par un mix produit orienté vers des stratégies plus prudentes mais moins rémunératrices.

Après une forte baisse en 2008 (- 34,5 %), le résultat d'exploitation des sociétés de gestion de portefeuille reste stable en 2009, à 2,2 milliards d'euros. La marge d'exploitation se redresse passant de 18 % en 2008 à 20 % en 2009, mais reste tout de même loin de son plus haut atteint en 2006 (25 %).

En 2009, le nombre de sociétés de gestion enregistrant des pertes d'exploitation reste élevé avec 123 sociétés (soit 23 % du total), contre 137 sociétés en 2008.



Sources :

AMF, communiqué 15 nov. 2010

Article "France : la gestion pour compte de tiers retrouve quelques couleurs" paru le 16 novembre 2010 sur latribune.fr